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警惕!此次非農可能重大利空白銀價格

2017年02月03日 非農解讀 暫無評論 閱讀 25 views 次

02月03日訊,今日晚間21:30,美國勞工部將公布2017年1月的美國非農數據。這份數據直接反映美國就業市場的變化情況,對美聯儲貨幣政策的改變有著直接影響,因而美元走勢、白銀走勢都將受到沖擊。

警惕!此次非農可能重大利空白銀價格

美國1月非農前瞻:

(1)就業穩健,1月或符合預期,但不排除好于預期的可能性:

1月市場預估中值為18萬,失業率維持4.7%,平均薪資月率則從增長0.4%小幅回落至0.3%。盡管近幾月增幅有小幅回落的跡象。考慮到美國勞動力市場已趨于充分就業,就業短缺引致的增幅可能逐漸趨小,這也意味著即使1月非農數據略微不達預期,將不會引發市場劇烈波動。

(2)美國一季度經濟繼續向好,或超出市場預期。

美國經濟表現足夠韌性,近期公布的美國經濟指標持續好于預期,盡管美聯儲進一步加息令企業成本上升,但是包括1月制造業PMI繼續創出近2年多以來的新高暗示了美國一季度經濟并不如市場此前一般的悲觀。與此同時,特朗普發布新政減稅等諸多政策刺激,市場預期企業資本開支上升均將利于美國經濟增長看好。

白銀或遭遇重大利空

所以1月非農仍值得關注,就業增長的強弱將關乎美聯儲加息進程并決定美國利率走勢,影響白銀走勢。盡管白銀市場短期受益于弱勢美元影響反彈,但是一旦數據超出市場預期,美國利率乃至美元指數可能重新走強并對白銀市場構成明顯利空。

基于以上分析,對于1月非農不能盲目悲觀,在美國就業市場復蘇穩健的基礎上,1月或符合市場預期,但是多項指標表明不排除數據好于預期的可能性。更為重要的一點是當前市場對于美聯儲3月加息概率僅僅20%左右,聯儲加息的低估可能在數據利好下面臨重新修正,2.4%的10年期的國債收益率并不是終點,美國利率必然面臨階段性的提升,這也將成為白銀市場最大利空。

近期白銀走強主要受弱勢美元的影響。從2016年12月下半月以來,美元就開始震蕩盤整,白銀價格底部震蕩。但是繼特朗普正式就任美國總統,其政策打壓美元意圖明顯,包括特朗普以及美財長均認為美元過度上漲帶來負面影響,受此消息沖擊美元指數開始下行調整,白銀價格強勢反彈。

然而過往歷史數據告訴我們,美國實際利率走勢才是金銀價格變化的關鍵。短期內弱勢美元帶來的金銀反彈仍舊需要看美國加息進程的臉色,這也意味著未來美國經濟數據仍然是關乎白銀走勢的最大影響因素之一,白銀能否持續性反彈存在很大不確定性。特別是近一段時期美國經濟表現靚麗,暗示了一季度美國經濟增長可能超出市場預期。

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